Банк Barclays издал разгромный отчет по украинской экономике

Один из наиболее авторитетных в мире банков, Barclays опубликовал перспективы украинских облигаций. В таких отчетах подробно исследуются макроэкономические факторы.

Несмотря на рецессию, торговый дефицит остается огромным, около $12 млрд current account. То есть, местная промышленность убита. Обычно торговый дефицит финансируется за счет прямых иностранных инвестиций, но в Украине они покрывают только половину дефицита.

Украинские банки вдвое нарастили свои долговые обязательства с начала кризиса, тогда как европейские банки почти вдвое их снизили. Подавляющая часть банковских обязательств, которые нужно погасить в нынешнем году, заимствованы у предприятий, поэтому не могут быть легко рефинансированы. То есть, Украину ожидает банковский коллапс.

Основная часть погашаемых кредитов в реальности не погашается, а рефинансируется новыми кредитами.

Сомнительные перспективы даже у прежней оценки Barclays украинской экономики, которая описывается как “катание в грязи”.

Минимальная оценка потребности украинской экономики в иностранных кредитах на 2014 год – $89 млрд.

Внутренний долг Украины вырос с начала кризиса с 2 до 8% ВВП, внешний – с 10 до 36% ВВП. Barclays характеризует такой рост как обвальный – в частности, из-за нежелания иностранных инвесторов покупать украинские евробонды.

На погашение внешних и внутренних заимствований правительству нужно около $18 млрд до конца 2015 года. Выплаты по 2017 год рассматриваются как малореальные.

НБУ вдвое с начала кризиса увеличил запасы государственных ценных бумаг, что увеличивает денежную массу и ведет к инфляции.

Тон отчета является категорических предостережением для иностранных инвесторов против работы в Украине.